理财学媛第二季 第72期：股权质押信托：除了股价你还得看这些

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　　大家好，欢迎收听中金在线推出的理财学媛，我是筱媛。每天几分钟，轻松学会理财。

　　近几年来，股权质押信托凭借着流动性好、风险小、动辄8%甚至10%的年化收益率等诸多优点，被众多投资者青睐。但很多投资者在购买股权质押信托时，都只盯着股价看，筱媛想说，这种做法是万万不可取的！

　　因为从本质上来讲，股权质押信托虽然和股票扯上关系，但实际上却是固定收益类产品，说明投资者的收益早就定好了，即使标的股票涨得再高，也不会让你的收益增加一分一毫。所以比起股价，投资者们更应该关心一些其它更重要的数据。

　　那这些更重要的数据包括哪些呢？既然股权质押信托产品是固收类产品，投资者更应该关心的是影响产品风险的一些因素。总的来说，股权质押类信托的风险主要有两方面，投资者必须要关注一下：

　　一是股权质押比例是否过高，也就是说抵押出去的股份占全部股份的比例是不是太高了；

　　二是质押率是否过高，也就是说融资方的融资总金额与质押股票市值的比例会不会太高，一般情况下质押率在50%以下是比较安全的，比如：股价为10元的股票，必须以小于或等于5元的股价作抵押来融资，这样的股权质押信托产品才是比较安全的。

　　除此之外，为了防止质押的股权出现大幅下跌而违约，信托公司还会设立一个警戒线和平仓线。所谓警戒线就是一旦质押的股票价格跌破这条线的话，融资方要马上准备补足保证金；而平仓线就是当质押的股票价格跌到这条线时，就会被强制平仓，提前结束信托计划。

　　举个例子：

　　假设老王的a公司最近资金周转不灵，恰好手上又有另一家b公司的股权，但他并不想把这些股权给卖了，因为他还想通过这些股权控制b公司，于是他就想通过信托的方式来融资。他把手中100万股流通股的股权收益权转让并质押，转让价格为10元每股，质押率为4折，也就是说质押价为4元每股，获得贷款400万元。

　　同时，信托公司设立的警戒线为每股7元，平仓线为每股5元。那么，在存续期间内，当股价下跌到7元以下时，老王就需要缴纳保证金，或者追加质押股权数量来补充担保；而一旦股价跌到5元以下时，信托计划就提前结束了，这些b公司的股票不再是老王的，而变成信托公司的，由信托公司来处置。

　　通过这个例子，大家就明白了，对于投资者来说，购买股权质押类信托只是盯着股价看是没用的，大家真正需要关注的是质押率、股权实际价值、转让价值、股票流动性、股价基本面、信托公司设置的预警线和平仓线等数据，通过这些数据，投资者可以了解手中的钱究竟能不能回来，或者能回来多少。

　　好了，今天的理财学媛就到这里，下课下课。